BOYU SPORTS-利好：部分险资配置权益类资产比例最高可增至上季末总资产的45%

来源：21世纪经济报导　　7月17日，银保监会制订了《关于优化保险公司权益类资产配备监管有关事项的通报》（以下全称《通报》）。　　目前，保险资金权益类资产配备更为务实。截至2020年一季度末，保险公司权益类资产余额为4.38万亿元，占到保险资金运用余额的22.57%。

其中，长年股权投资1.95万亿元，占到比10.05%；股票1.54万亿元，占到比7.95%；股票型及混合型基金0.54万亿元，占到比2.76%。　　《通报》公布后，保险公司的自律运作空间将以求增大，配备权益类资产的弹性和灵活性大大强化，最低可占上季末总资产的45%，而此前这一占到比最低为30%。　　设置差异化的权益类资产投资监管比例　　《通报》设置了差异化的权益类资产投资监管比例。

根据保险公司偿付能力充足率、资产负债管理能力及风险状况等指标，具体八档权益类资产监管比例，最低再往占到上季末总资产的45%。　　这主要考虑到是通过设置差异化监管比例，彰显公司更加多自律投资权，提升监管政策的精准性和针对性。

　　3月22日，在国新办新闻发布会上，银保监会副主席周亮回应，将深化保险资金市场化改革，容许偿付能力充足率较高的、资产匹配度较好的保险公司有助于提升权益类资产投资比重，多达30%下限。　　6月23日，在中国人健2019年度股东大会上，中国人保原董事长缪建民曾回应，要考虑到两方面因素。一就是指资产负债给定和提高收益的看作，在强化行业研究的基础上，必要减少一些股权投资，目前权益类投资比例有监管下限；二是随着国际新的金融工具会计准则IFRS9的实行，大量权益投资将按市场公允价值计量，减少权益投资带给的收益减少，以及新的准则下按公允价值计量后的市场波动、权益资产价格变化对当年损益带给的影响，这必须权衡和综合考虑到，即必须在减少股权投资和掌控波动之间构建均衡，保证每年的利润需要稳定快速增长。

　　据理解，为应付新的金融工具会计准则调整必须，去年以来，长年股权投资和权益资产中具备低投资回报率与低收益的蓝筹股，早已是保险资金配备的重点。　　更进一步集中类别和品种投资风险　　与此同时，《通报》增强了对重点公司的监管。明确规定偿付能力充足率严重不足100%的保险公司，不得追加权益类资产投资，责任准备金覆盖率严重不足100%的人身险公司、资金运用经常出现根本性风险事件、资产负债管理能力较强且给定状况较好、受到惩处的保险公司，权益类资产监管比例不得多达15%。由于各类被动原因导致多达监管比例的保险公司，应该及时报告并递交切实可行的排查方案，并在6个月内排查做到，如市场波动较小或有可能引起较小风险时，可申请人缩短调整时间。

　　此外，减少了集中度风险监管指标。针对以往经常出现的盲目投资、投资冲动带给的过度投资、频密举牌等只顾性行为，在现有集中度指标基础上，更进一步规定保险公司投资单一上市公司股票的股份总数，不得多达该上市公司总股本的10%，银保监会另有规定或经银保监会批准后的除外。

通过减少集中度监管指标，更进一步集中类别和品种投资风险。　　《通报》公布后，部分保险公司必须继续执行较低的权益类资产监管比例。从这些公司现有资产配备看，实际牵涉到调降规模的公司数量并不多。对于少数必须调降投资规模的保险公司，《通报》设置了更为灵活性的过渡期决定。

　　例如，现有投资多达规定配备比例的，应该在12个月内逐步调整做到；多达集中度比例的，不得追加涉及投资，但需要售出。对正处于风险处理的保险公司，银保监会将综合考虑到公司实际和外部环境，按照“一司一策”的原则，制订更加稳健的比例调整和过渡期决定方案，稳定有序处置。因偿付能力大幅度上升、监管惩处、突发事件、市场变化等情况造成超强比例的，保险公司应该在6个月内调整至符合监管规定，如有类似情况，可申请人缩短调整时间。

　　银保监会拒绝保险公司应该坚决价值投资、长期投资和谨慎投资原则，完善绩效考核指标体系；规定保险公司应该根据上市和非上市权益类资产风险特征，制订有所不同配备策略，增强投资能力建设，重点配备流动性较强、业绩较好、收益平稳的品种；规定保险公司应该设置专门岗位，配有专职人员，切实加强投后管理；规定保险公司应该严格遵守资产分类的监管拒绝，按照有所不同类别资产的风险因子，精确计算出来偿付能力充足率。

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